2018会否成创投拐点之年？

　　2018年，募资难成为中国创投行业的焦点话题。“资管趋紧”“募资艰难”“退出艰辛”，种种迹象表明，曾经高举高打的创投行业正在从淘金期进入炼金期，行业似乎已经进入了拐点？

　　行业迎来全新转折

　　“今年是我们整个创投行业非常关键的一年，也是重大转折的一年。”清科集团创始人、董事长倪正东近日在“2018全球创投峰会”会议间隙接受中国经济时报记者采访时表示，今年的投资界确实面临比较多的挑战，像注册难、募资难这些都是行业极其关心的问题。

　　“因政策、市场等各种因素的叠加，创投行业今年募资规模出现大幅下降。”倪正东表示，当前行业遇到的挑战大多来自外部环境。

　　“现在有很多公司在募集新一轮资金时，都面临比较大的困难。过去3年，一些相对不错的公司基本不会担心募集不到钱，但今年开始，很多公司在募集新一轮资金时，很长时间都完不成募资，我觉得这种状况会更为严峻。”创世伙伴资本创始主管合伙人周炜在接受本报记者采访时说，“所以我们在去年就已经给所投资的公司进行了提醒，能拿钱尽快拿，不要太在意估值，拿得越多越好，这个冬天肯定是要来的。”

　　但周炜同时也指出，当前VC行业本身也面临大浪淘沙的过程，目前创投机构数量相对较多，行业需要洗牌。

　　“不管遇到多大的挑战、多大的困难，我相信中国的创投产业跟世界的创投产业一样，会继续为创新创业助力，成为中国经济的重要推动力量。”倪正东认为，过去20年，中国的股权投资在中国投资大概4万亿元的资金，到今天为止投资了4万多家企业，培育了2000多家上市公司，成为中国经济不可忽视的力量。今年，全球已经有两家公司超过1万亿元，这些公司的背后都是创业投资。创业投资改变了美国，在最近20年也改变了中国。据清科研究中心推测，未来20年，中国的创投、中国的股权投资准备了30万亿元的资金，来支持中国创新创业的发展，支持中国新兴行业的发展，支持中国的教育、医疗、消费、文化、娱乐，也包括信息技术、人工智能、智能制造、新能源汽车等无数的行业。

　　“我觉得今年的挑战是暂时的，相信未来20年中国的创投、中国的股权投资会继续发挥巨大的作用。”倪正东表示。

　　寻找新的驱动力

　　面对行业新变化，下一步，创投行业的机会在哪里？

　　周炜认为，未来，推动中国创新创业最好的两个要素：一个是新人群，一个是新技术。而这也是创投行业的机会。

　　“虽然，创业者和各地政府对新技术的认识很清楚，但还没有清晰地认识到新人群的特征。新人群最大的表现是消费习惯和付费习惯的变化。”周炜说。

　　中国的新人群现在已经超过美国，从人数来看是美国的四倍，但人均消费金额远远低于美国年轻人。美国年轻人更热衷于体育和户外运动，而国内的年轻人相对比较宅。所以，中国年轻人在线上花的时间是美国年轻人的两倍，中国的付费场景从几年前就更关注新的付费模式，包括虚拟物品的销售打赏，是在中国爆发起来以后才在美国开始爆发。

　　在付费习惯方面，中国消费者对移动支付的意愿很强，这给很多垂直平台带来了机遇。一些公司就算只有1000多万的用户，但只要针对一个人群提供产品，就已经非常有价值。

　　另一个驱动力是新技术。周炜表示，往前推10年，中国的投资人很少能从技术方面赚到钱，现在已经有新技术领域的公司开始赚钱了，从AI到制造企业、自动驾驶等。

　　“我虽然是学物理电子技术的，但我深切理解中国的技术底层和世界领先地位差别非常大。”周炜说，不过，从中国互联网公司在全球的排名和占比来看，中国也有自己的优势，除了底层系统，从硬件生产到手机品牌、开发者群体、市场支付、应用场景等中国都具有领先性。在新技术领域，无论是人工智能、机器人、无人驾驶等，还是在产业链方面都有很强的优势，这些都有发展机会。

　　凯辉基金管理合伙人贝宇诺则认为，跨境风险投资未来也有巨大的潜力。

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